China tidak mundur dari perang tarif Trump. Apa selanjutnya?

Perang dagang antara dua ekonomi terbesar di dunia tidak menunjukkan tanda -tanda melambat – Beijing telah bersumpah untuk “berjuang sampai akhir” beberapa jam setelah Presiden AS Donald Trump mengancam hampir dua kali lipat tarif di Cina.

Itu bisa pergi Sebagian besar impor Cina menghadapi pajak 104% yang mengejutkan – Eskalasi tajam di antara kedua sisi.

Dengan tenggat waktu yang menjulang di Washington karena Trump mengancam untuk memperkenalkan tarif tambahan dari hari Rabu, siapa yang akan berkedip terlebih dahulu?

“Akan menjadi kesalahan untuk berpikir bahwa Cina akan mundur dan menghilangkan tarif secara sepihak,” kata Alfredo Montufar-Helu, penasihat senior untuk Pusat China di Think Tank Dewan Konferensi.

“Tidak hanya membuat Cina terlihat lemah, tetapi juga akan memberikan pengaruh kepada AS untuk meminta lebih. Kami sekarang telah mencapai kebuntuan yang kemungkinan akan menyebabkan rasa sakit ekonomi jangka panjang.”

Pasar global telah merosot sejak minggu lalu ketika tarif Trump, yang menargetkan hampir setiap negara, mulai mulai berlaku. Saham Asia, yang melihat penurunan terburuk mereka dalam beberapa dekade pada hari Senin Setelah pemerintahan Trump tidak goyah, sedikit pulih pada hari Selasa.

Sementara itu, Cina telah membalas dengan pungutan tit -for -tat – 34% – dan Trump memperingatkan bahwa ia akan membalas dengan tarif 50% tambahan jika Beijing tidak mundur.

Ketidakpastian tinggi, dengan lebih banyak tarif, berkisar hingga lebih dari 40%, akan menendang pada hari Rabu. Banyak dari ini akan mencapai ekonomi Asia: tarif di Cina akan naik menjadi 54%, dan mereka yang berada di Vietnam dan Kamboja, masing -masing akan melonjak menjadi 46% dan 49%.

Para ahli khawatir tentang kecepatan hal ini terjadi, meninggalkan pemerintah, bisnis, dan investor sedikit waktu untuk menyesuaikan atau mempersiapkan ekonomi global yang sangat berbeda.

China punya menanggapi putaran pertama tarif Trump dengan pungutan tit-for-tat Pada impor AS tertentu, kontrol ekspor pada logam langka dan penyelidikan anti-monopoli ke perusahaan AS, termasuk Google.

Kali ini juga telah mengumumkan tarif pembalasan, tetapi tampaknya juga menguatkan rasa sakit dengan langkah -langkah yang lebih kuat. Ini telah memungkinkan mata uangnya, Yuan, melemah, yang membuat ekspor Cina lebih menarik. Dan perusahaan yang terkait dengan negara telah membeli saham dalam apa yang tampaknya menjadi langkah untuk menstabilkan pasar.

Prospek negosiasi antara AS dan Jepang tampaknya mendukung investor yang berjuang untuk mencakar kembali beberapa kerugian dari hari -hari terakhir.

Namun berhadapan antara Cina dan AS – eksportir terbesar di dunia dan pasarnya yang paling penting – tetap menjadi perhatian utama.

“Apa yang kami lihat adalah permainan siapa yang bisa menanggung lebih banyak rasa sakit. Kami telah berhenti berbicara tentang rasa keuntungan,” Mary Lovely, seorang ahli perdagangan AS-China di Peterson Institute di Washington DC, mengatakan kepada program Newshour BBC.

Meskipun Ekonomi yang melambatCina mungkin “sangat bersedia menanggung rasa sakit untuk menghindari menyerah pada apa yang mereka yakini sebagai agresi AS”, tambahnya.

Terguncang oleh krisis pasar properti yang berkepanjangan dan meningkatnya pengangguran, orang Cina tidak cukup menghabiskan. Pemerintah daerah yang berhutang juga telah berjuang untuk meningkatkan investasi atau memperluas jaring pengaman sosial.

“Tarif memperburuk masalah ini,” kata Andrew Collier, rekan senior di Pusat Bisnis dan Pemerintah Mossavar-Rahmani di Harvard Kennedy School.

Jika ekspor China mendapat pukulan, itu menyakiti aliran pendapatan yang penting. Ekspor telah lama menjadi faktor kunci dalam pertumbuhan eksplosif China. Dan mereka tetap menjadi pendorong yang signifikan, meskipun negara ini berusaha mendiversifikasi ekonominya dengan manufaktur teknologi kelas atas dan konsumsi domestik yang lebih besar.

Sulit untuk mengatakan dengan tepat kapan tarif “akan menggigit tetapi kemungkinan segera,” kata Collier, menambahkan bahwa “[President Xi] Menghadapi pilihan yang semakin sulit karena ekonomi yang melambat dan sumber daya yang semakin menipis “.

Tapi bukan hanya Cina yang akan merasakan dampaknya.

Menurut kantor Perwakilan Perdagangan AS, AS mengimpor barang senilai $ 438 miliar (£ 342 miliar) dari Cina pada tahun 2024, dengan ekspor AS ke Cina senilai $ 143 miliar, meninggalkan defisit perdagangan $ 295 miliar.

Smartphone, komputer, baterai lithium-ion, mainan dan konsol video game merupakan bagian dari ekspor Cina ke AS. Tetapi ada begitu banyak hal lain, dari sekrup hingga boiler.

Dan tidak jelas bagaimana AS akan menemukan pasokan alternatif untuk semua barang ini dalam waktu singkat.

Pajak untuk barang -barang fisik di samping, kedua negara “secara ekonomi saling terkait dalam banyak hal – ada sejumlah besar investasi dua arah, banyak perdagangan digital dan aliran data”, kata Deborah Elms, kepala kebijakan perdagangan di Hinrich Foundation di Singapura.

“Kamu hanya bisa menari -narif begitu lama. Tapi ada cara lain kedua negara dapat saling memukul. Jadi kamu bisa mengatakan itu tidak mungkin menjadi lebih buruk, tetapi ada banyak cara yang bisa.”

Seluruh dunia juga menonton, untuk melihat ke mana impor Cina keluar dari pasar AS akan pergi.

Mereka akan berakhir di pasar lain seperti yang ada di Asia Tenggara, Ms Elms menambahkan, dan “tempat -tempat ini [are dealing] Dengan tarif mereka sendiri dan harus memikirkan di mana lagi kita bisa menjual produk kita? “

“Jadi kita berada di alam semesta yang sangat berbeda, yang benar -benar keruh.”

Berbeda dengan perang dagang dengan China selama masa jabatan pertama Trump, yaitu tentang bernegosiasi dengan Beijing, “Tidak jelas apa yang memotivasi tarif ini dan sangat sulit untuk memprediksi ke mana hal -hal mungkin pergi dari sini,” kata Roland Rajah, ekonom utama di Lowy Institute.

China memiliki “toolkit luas” untuk pembalasan, tambahnya, seperti mendepresiasi mata uang mereka lebih lanjut atau menekan perusahaan AS.

“Saya pikir pertanyaannya adalah seberapa terkendali mereka? Ada pembalasan untuk menyelamatkan muka dan ada seluruh gudang senjata. Tidak jelas apakah Cina ingin menempuh jalan itu. Mungkin saja.”

Beberapa ahli percaya AS dan Cina dapat melakukan pembicaraan pribadi. Trump belum berbicara dengan XI sejak kembali ke Gedung Putih, meskipun Beijing telah berulang kali mengisyaratkan kesediaannya untuk berbicara.

Tapi yang lain kurang berharap.

“Saya pikir AS terlalu banyak bermain tangannya,” kata Ms Elms. Dia skeptis dengan keyakinan Trump bahwa pasar AS sangat menguntungkan sehingga Cina, atau negara mana pun, pada akhirnya akan membungkuk.

“Bagaimana ini akan berakhir? Tidak ada yang tahu,” katanya. “Saya benar -benar khawatir tentang kecepatan dan eskalasi. Masa depan jauh lebih menantang dan risikonya sangat tinggi.”