Yah, yah, yah.
Dalam catatan pesan pabean AS diam -diam tergelincir pada dini hari Sabtu, serangkaian angka terdaftar sebagai dibebaskan dari tarif 125% pada barang yang memasuki negara dari Cina.
Kode “8517.13.00.00” hanya sedikit berarti bagi sebagian besar dunia, tetapi dalam daftar bea cukai AS itu mewakili smartphone.
Inklusi berarti bahwa ekspor Cina nomor satu ke Amerika berdasarkan nilai tahun lalu dibebaskan dari pajak impor, bersama dengan perangkat dan komponen elektronik lainnya, termasuk semikonduktor, sel surya, dan kartu memori.
Dalam konteks Sekretaris Perdagangan AS Howard Lutnick hanya beberapa hari yang lalu mengumumkan bahwa bagian dari titik meningkat tarif di Cina adalah membawa kembali produksi iPhone ke AS, ini adalah putaran yang menakjubkan.
AS sekarang telah mengecualikan ekspor tunggal Cina terbesar, dan tentu saja profil paling tinggi selesai dari tarif, tanpa secara terbuka mengumumkannya pada awalnya.
Perlu dipertimbangkan apa yang akan terjadi tanpa adanya pengecualian ini.
Efek tarif 125% pada fasilitas manufaktur Apple Zhengzou di Cina timur akan mulai ditampilkan dalam beberapa minggu di paling banyak di seluruh toko Apple Amerika. Itu akan menjadi “guncangan stiker” totemik untuk dorongan tarif Gedung Putih.
Menurut One Counterpoint, sebuah perusahaan riset pasar teknologi global, sebanyak 80% dari iPhone Apple yang dimaksudkan untuk penjualan AS dilakukan di Cina.
Margin laba produksi raksasa teknologi diperkirakan antara 40-60%. Harga iPhone yang khas mungkin telah bergerak mendekati $ 2.000 dari $ 1.000. Opsi lain untuk Apple bisa adalah menyebarkan biaya di semua harga globalnya, tetapi apakah seluruh dunia menerima membayar pajak tarif Trump?
Repricing iPhone yang sangat publik telah dihindari, tetapi masih dapat terjadi jika, seperti yang dikatakan rumah Gedung Putih, bahwa tarif 20% yang sebelumnya dikenakan pada Cina terkait dengan fentanyl opioid yang kuat, tetap di tempatnya.
Tim Cook, kepala eksekutif Apple, adalah pemain kunci di sini. Dia dapat berjalan ke pertemuan dengan Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping. Ini bukan prediksi yang aneh untuk menyarankan bahwa, jika itu datang, setiap perdamaian dalam perang dagang AS-China dapat ditengahi oleh Cook.
Itu didasarkan pada peran mendasarnya dalam menghubungkan kedua ekonomi. Dia dipilih oleh co-founder Apple Steve Jobs karena keahliannya yang tak tertandingi dalam logistik pasokan tepat waktu.
Ini semua bergerak agak cepat sekarang. Laporan Akhir Pekan Dalam Klaim Pers AS Perdagangan Gedung Putih Hawk Pete Navarro juga dilapisi dengan mendukung Sekretaris Perbendaharaan AS Scott Bessent.
Navarro adalah penulis persamaan terkenal yang menetapkan apa yang disebut tarif tarif timbal balik sebanding dengan ukuran surplus perdagangan suatu negara dengan AS, menyebutnya “jumlah semua kecurangan”.
Bessent sekarang memimpin negosiasi dengan mitra dagang yang berusaha menghindari penerapan kembali tingkat tersebut setelah jeda 90 hari.
Ada pertanyaan besar setelah 10 hari kekacauan. Apa insentif bagi negara lain untuk ditawarkan banyak di sini? Administrasi Trump jelas ketakutan oleh reaksi pasar obligasi terhadap rencana perdagangan presiden, dan pertanyaan seputar status safe haven hutang AS untuk investor.
Dalam mencoba mencegah suku bunga yang efektif pada obligasi naik menjadi 5%, AS membutuhkan penawaran lebih dari sekadar mereka di negara -negara surplus.
Memang beragam pengecualian akhir pekan ini dalam dan dari diri mereka sendiri adalah putaran yang menakjubkan pada prinsip yang diwujudkan dalam grafik tarif terkenal yang diadakan oleh Trump di Rose Garden.
Hanya di bawah seperempat dari total ekspor China sekarang dibebaskan dari tarif 125%, menurut Capital Economics.
Konsultasi menunjukkan ada pemenang besar lainnya dari pengecualian, dengan 64% ekspor ke AS dari Taiwan, 44% dari Malaysia, dan hanya di bawah 30% dari Vietnam dan Thailand sekarang juga dibebaskan.
Tarif universal 10% sekarang penuh dengan pengecualian, dan out ukiran terbesar adalah untuk banyak negara dengan surplus perdagangan besar -besaran dari manufaktur elektronik.
Persamaan tarif baru adalah memberikan diskon yang efektif dari 10% universal (melalui pengecualian) kepada mereka yang memiliki surplus terbesar. Misalnya, Taiwan memiliki surplus $ 74 miliar dengan AS, dan Vietnam Surplus $ 124 miliar.
Ini adalah kebalikan dari perhitungan Navarro yang terkenal dari minggu lalu. Dalam 10 hari kita telah beralih dari “penjarah dan penjahat” akan terpukul paling sulit, menjadi (selain dari Cina) mereka yang memiliki surplus besar mendapatkan pengecualian terbesar.
Sementara itu sekutu seperti Inggris yang menurut angka AS memiliki defisit $ 12bn – yaitu AS menjual lebih banyak ke Inggris daripada putaran lain, memiliki tarif 25% pada mobil, ekspor barang terbesarnya, dengan nomor dua, obat -obatan, sejalan untuk biaya serupa.
Gedung Putih telah berubah dengan jelas menunjukkan bahwa tidak akan ada negosiasi pada tarif 10% baseline untuk menawarkan pengecualian pada produk yang menyebabkan defisit yang seharusnya dipecahkan oleh seluruh kebijakan.
Ini lebih dari sekadar “baris kembali”. Beberapa telah memanggil “Seni Pencabutan”. Catur 4D telah digantikan oleh seseorang yang memainkan satu dimensi pemeriksa, tetapi tidak dapat membedakan antara bagian yang berlawanan.
AS sekarang bernegosiasi dengan pasar obligasi, dan dirinya sendiri. Seluruh dunia hanya akan melihat bagaimana ini dimainkan sekarang.
