Pada bulan Maret 2009, hanya beberapa bulan setelah kecelakaan pasar saham 2008, CEO Disney Bob Iger mengumpulkan pemegang saham perusahaan di dalam Teater Paramount Oakland, sebuah perjalanan singkat dari kantor pusat Pixar di Emeryville. “Kami bertemu selama mungkin masa ekonomi yang paling sulit dalam hidup kami. Dan ini adalah kondisi yang bahkan perusahaan terkuat tidak dapat sepenuhnya melarikan diri,” kata Iger kepada orang banyak. “Namun, saya yakin bahwa merek kami, produk kami dan orang -orang kami dapat mengatasi tantangan di depan.”
Akhirnya, ekonomi pulih, dan begitu pula Disney. Tapi itu tidak mengurangi ketidaknyamanan jangka pendek. Namun, sama merusaknya dengan kecelakaan itu, bisnis media memiliki fondasi yang kuat untuk kembali; 2008, pada kenyataannya, mewakili puncak TV gaji, per Leichtman Research Group, dengan 87 persen rumah tangga, lebih dari 100 juta kuat, membayar tagihan kabel atau satelit mereka setiap bulan ketika raksasa hiburan menuai bagian mereka di tengah rasa sakit.
Sekarang ekonomi terasa seolah-olah itu lagi di jurang, dengan kejutan yang disengaja oleh tarif yang menyengat pasar global. Tapi kali ini, sistem keuangan TV sangat berbeda. Disney dalam banyak hal adalah contoh buku teks. Ya, iklannya terpukul pada tahun 2008, seperti halnya bisnis taman hiburannya, hasil konsumen memeriksa ulang rencana liburan. Tetapi ESPN melihat pertumbuhan, berkat kenaikan tarif kontrak dan membayar di mana -mana TV.
Bayar TV adalah utilitas, sesuatu yang harus dimiliki setiap rumah tangga, seperti listrik dan air. Sekarang, ini adalah cangkang dari dirinya yang dulu, dengan kurang dari 70 juta rumah tangga dan turun dengan cepat. Konsumen mendapatkan hiburan, berita, dan olahraga mereka melalui gado -gado layanan streaming, dengan beberapa dipandang sebagai kebutuhan (mungkin YouTube dan Netflix) dan yang lainnya dipandang dapat dibelanjakan. Dan tidak seperti TV kabel, berhenti berlangganan semudah mengklik tombol.
Dan sementara kejutan pandemi 2020 bekerja untuk manfaat dari Legacy Media yang memasuki medan streaming (didukung oleh konsumen yang sebagian besar tinggal di rumah), 2025 adalah binatang buas yang berbeda, dengan kekhawatiran inflasi teratas dan tidak ada kekurangan pilihan hiburan lain yang tersedia.
Dalam laporan 10 April berjudul “Analis Bank Tubrah,” Bank of America Jessica Reif Ehrlich mencatat bahwa “secara tradisional, perusahaan kabel cenderung dipandang sebagai defensif dalam resesi. Pandangan ini telah didorong oleh perusahaan dan kompetisi yang ada di belakang. Havens selama penurunan ekonomi. ”
Sebagian besar tahu bahwa iklan selalu terpengaruh dalam resesi, tetapi ada alasan untuk percaya bahwa resesi kali ini bisa lebih buruk daripada di masa lalu. Pada tahun 2008, TV adalah raja periklanan, akuntansi untuk bagian singa pengeluaran iklan, menurut Magna. Lingkungan periklanan saat ini sangat berbeda, dengan raksasa teknologi Google, Meta dan Amazon mendominasi ruang dengan iklan yang digerakkan oleh kinerja sebagai bagian TV dari pai menyusut (meskipun iklan TV streaming dan terhubung semakin berkembang, meskipun tidak cukup untuk mengimbangi kerugian linier).
Resesi sekarang bisa menjadi hal yang mendorong TV linier keluar. “Mengingat headwinds sekuler yang sedang berlangsung yang dihadapi ekosistem TV linier, kami khawatir televisi dapat mencerminkan nasib radio dan surat kabar selama resesi masa lalu,” tulis Michael Nathanson dari Moffettnathanson dalam laporan 9 April, menambahkan bahwa $ 45 miliar dalam pendapatan iklan dapat hilang dalam situasi resesi. “Jika anggaran bergeser dari TV linier dengan kecepatan yang dipercepat, kami melihat risiko realokasi yang lebih permanen terhadap TV yang terhubung dan saluran digital yang lebih luas.”
“Kami terus percaya bahwa iklan online akan bertahan lebih baik daripada TV tradisional dan saluran warisan lainnya,” lanjutnya. “Dalam lingkungan yang lebih berhati-hati, pemasar akan memprioritaskan iklan yang digerakkan oleh kinerja daripada kampanye merek yang luas-dinamika yang mendukung media digital dan terukur.”
Analis Media Brad Adgate adalah seorang eksekutif di Horizon Media pada tahun 2008. Dia mengenang PHK massal yang dilalui bisnis periklanan dan media di tengah keributan. “Itulah yang paling saya ingat dengan jelas,” katanya, seraya menambahkan bahwa ia melihat TV secara khusus berisiko pada saat ini. “Ada kekhawatiran bahwa jika anggaran akan tetap datar atau bahkan turun, itu akan menjadi lebih banyak tekanan pada video dan televisi untuk bersaing dengan semua pilihan yang dimiliki pemasar.”
Tetapi bahkan raksasa teknologi terpapar. CEO Amazon Andy Jassy ditanyai 10 April di CNBC apakah perusahaannya merasakan keadaan darurat dalam bisnis periklanannya. “Ketika Anda memiliki hal -hal seperti tarif, itu akan menciptakan masalah makro di mana ia menekan permintaan atau mendorong inflasi,” katanya.
Di Warner Bros. Discovery, CEO David Zaslav mengirim catatan kepada staf yang menyuruh mereka untuk melawan palka dan mengurangi pengeluaran diskresioner karena “volatilitas pasar dan mengurangi kepercayaan konsumen.”
Yang mengatakan, TV masih memiliki kartu as di lengannya dalam bentuk olahraga langsung – khususnya NFL. Skala yang tak tertandingi, dan pengiklan tidak mungkin mengurangi secara bermakna investasi olahraga mereka. Atau seperti yang ditulis Reif-Ehrlich: Olahraga “tetap tangguh di pasar iklan yang hangat.”
Tetapi bahkan di sana, manfaat apa pun terpecah dan offset. Disney mendapat manfaat dari olahraga berkat ESPN, tetapi taman hiburannya sangat terekspos dalam penurunan. Sementara bisnis pengalaman Disney dan NBCUniversal mendefinisikan merek di sebagian besar ekonomi, dalam resesi, biaya tetapnya yang tinggi menjadi beban, karena konsumen mengupas pengeluaran. Disney dan NBCU juga secara historis mendapat manfaat dari produk konsumen seperti mainan dan pakaian, di mana transaksi lisensi berarti margin gemuk bagi pemilik IP. Tetapi mengingat tarif curam di Cina dan Vietnam, margin itu ditekan. Yang mengatakan, Reif-Ehrlich mencatat pembukaan alam semesta epik dapat membantu NBCU mengelola beberapa masalah itu, mengingat kemungkinan permintaan untuk taman hiburan Orlando yang sama sekali baru.
Terlepas dari semua malapetaka dan kesuraman dan perbandingan yang sulit dengan resesi masa lalu, beberapa analis masih melihat pucuk hijau. Bisnis musik jauh lebih sehat daripada di tahun 2008, ketika Spotify masih merupakan percobaan di Swedia, label rekaman terhuyung -huyung dan iTunes Apple membawa hari itu. Beberapa analis membingkai stok industri Spotify dan musik sebagai tempat yang aman. “Kami sangat meragukan bahwa resesi akan mendorong peningkatan churn yang berarti pada layanan berlangganan musik dengan harga terjangkau,” tulis TD Cowen dari Doug Creutz, 9 April.
Demikian pula, Netflix dipandang sebagai “lebih tangguh” daripada perusahaan hiburan lainnya, kata Nathanson, mengingat dominasinya dalam streaming berlangganan dan fakta bahwa iklan belum menjadi pendorong bisnisnya yang bermakna, memungkinkan ruang bernafas yang tidak dimiliki perusahaan media yang lebih mapan. Bahkan di sana, tentu saja, tekanan tetap ada. “Makro/resesi yang lebih keras bisa menunda [Netflix] Harga kenaikan di pasar tertentu, ”Doug Anmuth dari JPMorgan mencatat pada 8 April.
Namun kecemasan tetap tinggi, dengan tarif dan resesi bukan satu -satunya risiko ekor yang dihadapi industri. Seorang veteran media mengatakan bahwa eksekutif hiburan yang telah mereka ajak bicara sudah bermain skenario di mana minat pada budaya populer Amerika asam dan globalisasi hiburan yang telah menyebarkan waralaba AS dan merek di seluruh dunia mulai membalikkan demi tarif yang lebih terlokalisasi. Itu adalah dunia di mana beberapa kekuatan terbesar Hollywood – dekade -dekade IP yang dicintai – dapat bekerja melawannya, dan konsekuensi dari tatanan dunia baru itu, jika itu terjadi, akan menyapu.
Kisah ini pertama kali muncul di majalah The Hollywood Reporter edisi 16 April. Untuk menerima majalah itu, Klik di sini untuk berlangganan.
