Suasana dan fokusnya sangat berbeda sebagai raksasa streaming Netflix meluncurkannya Hasil 2025 kuartal pertama Setelah pasar saham ditutup pada hari Kamis. Ada, karena perusahaan telah merencanakan selama setahun, tidak ada pembaruan pada pertumbuhan atau angka pelanggan, tetapi lebih banyak penekanan manajemen pada tren keuangan.
Analis Wall Street, beberapa di antaranya baru -baru ini keluar menggembar -gemborkan Netflix sebagai yang lebih aman, “defensif” Stok di tengah ketakutan resesi, kini bereaksi terhadap apa yang mereka baca dan dengar dalam pembaruan pendapatan terbaru. Dan tenor sebagian besar positif, berkat pendapatan iklan terbalik dan keyakinan bahwa perkiraan keuangan dan target harga saham masih terlalu rendah.
Netflix Management, dipimpin oleh co-ceos Ted Sarandos dan Greg Peters, disebut-sebut dalam panggilan pendapatan seperti hit asli seperti Masa remaja dan musim 2 Agen malam. Dan para analis menyukai komentar mereka.
“Eksekusi yang konsisten” adalah caranya Guggenheim analis Michael Morris merangkum takeaways-nya dari pembaruan pendapatan kuartal pertama. Sambil mempertahankan peringkat “beli”, ia meningkatkan target harga sahamnya sebesar $ 50 menjadi $ 1.150 pada proyeksi keuangan yang lebih tinggi. “Hasil kuartal pertama yang solid dipimpin oleh ketukan profitabilitas (baik operasi dan laba bersih) dengan kinerja yang lebih baik diuntungkan dari pendapatan menjelang panduan perusahaan (sejalan dengan perkiraan kami di atas-konsensus) dan waktu pengeluaran,” tulisnya. “Panduan kuartal kedua juga di depan perkiraan kami/konsensus sebelumnya.”
Dan Morris menggembar -gemborkan terbalik yang lebih luas. “Kami terus melihat peluang untuk menumbuhkan anggota dengan manajemen yang mencatat bahwa mereka ‘masih memiliki ratusan juta orang untuk mendaftar’ dengan layanan yang terdiri dari kurang dari 10 persen jam TV dan sekitar 6 persen dari pendapatan pengeluaran/iklan konsumen,” pakar itu menekankan. “Kepemimpinan menyoroti indikator iklan positif menuju ke muka, dengan dampak minimal yang diamati dari headwinds makro hingga saat ini.”
Pasar Modal BMO analis Brian PC juga menempel pada peringkat “mengungguli” -nya sambil mengangkat target harga sahamnya di Netflix, dalam kasusnya sebesar $ 26, ke $ 1.200 Karena perkiraan keuangan yang sekarang meningkat. Dia memfokuskan tajuk laporannya pada takeaways inti ini: “Ramping AD Opportunity + Expansion Margin Depan.”
Di antara alasan utama untuk menjadi bullish adalah apa yang oleh Pitz disebut “peluang pertumbuhan iklan yang tahan lama multi-tahun di depan,” sebagaimana ia mencatat: “Tingkat Avod akan terus meningkatkan skala, didorong oleh pertumbuhan keterlibatan, tuas penetapan harga, dan kemampuan program/AI yang akan diluncurkan pada tahun 2026 dan seterusnya.”
Gaming juga “peluang jangka panjang,” yang disorot oleh ahli, sambil menunjukkan bahwa saat ini merupakan “komponen yang dapat diabaikan dari pengemudi pendapatan Netflix.”
Dengan Netflix tidak lagi mengungkapkan pertumbuhan pelanggan, “Hasil/Outlook yang lebih baik dari perkiraan meningkatkan kredibilitas manajemen untuk menavigasi melalui transisi AVOD dan lingkungan makro yang menantang”, Pitz berpendapat dan menyoroti: “Kami memandang 14 Mei di muka sebagai katalis pertumbuhan untuk saham Netflix.”
“Lebih banyak monetisasi, lebih banyak margin” adalah berita utama dari laporan itu Robert Fishmananalis di Moffettnathanson yang baru -baru ini pindah dari peringkat “netral” ke “beli” bullish. Setelah pembaruan pendapatan Netflix, ia juga mendorong target harga sahamnya lebih tinggi – sebesar $ 50 ke $ 1.150.
Setelah membuka kunci pelanggan baru dengan peluncuran iklannya, ada lebih banyak sisi terbalik untuk perusahaan. “Mengikuti peluncuran Netflix Ads Suite baru-baru ini, platform teknologi iklan pihak pertama in-house, kami percaya perusahaan akan dapat secara efektif meningkatkan monetisasi pelanggan bertahap ini,” kata Fishman.
Dan dia melihat lebih banyak ruang untuk kenaikan harga pelanggan. “Ketika melihat pendapatan AS per jam dilihat, Netflix masih tampaknya dikemudikan relatif terhadap keterlibatannya dan bahkan setelah kenaikan harga baru -baru ini masih memiliki surplus konsumen untuk menaikkan harga lebih lanjut,” kata ahli itu.
Menilai hasil kuartal pertama, Fishman menunjukkan bahwa total pertumbuhan pendapatan perusahaan “kira-kira sejalan dengan perkiraan kami, sementara pengeluaran datang 4 persen lebih rendah, mendorong pendapatan 9 persen sebelum bunga dan ketukan pajak.”
Di wilayah, Netflix “mengungguli perkiraan pertumbuhan pendapatan kami di Asia Pasifik dan Eropa, Timur Tengah dan Afrika, sementara hasilnya sedikit lebih lemah di Amerika Latin dan AS dan Kanada,” analis Moffettnathanson berbagi. “Di AS/Kanada secara khusus, manajemen mencatat bahwa pertumbuhan pendapatan kuartal pertama dipengaruhi oleh waktu kenaikan harga (dengan kuartal pertama hanya melihat pengangkatan parsial), campuran rencana dan tidak adanya pendapatan iklan dari pertandingan NFL Hari Natal. Pada gilirannya, pertumbuhan pendapatan AS/Kanada diperkirakan akan meningkatkan kembali di kuartal kedua.”
Sementara itu, TD Cowen analis John Blackledge mempertahankan peringkat “beli” dan $ 1.150 Target harga saham dalam laporan yang menyoroti “ketukan pendapatan operasional besar” pada kuartal terakhir. Dia juga menyoroti bahwa “manajemen mencatat kekuatan dalam retensi anggota dan minat pembeli iklan meskipun volatilitas makro.”
Demikian pula, Evercore ISI analis Mark Mahaney mempertahankan peringkat “mengungguli” pada saham dengan target harga $ 1.100. “Agak mengejutkan-mengingat hasil kuartal pertama dan Outlook kuartal kedua-Netflix mempertahankan panduan pendapatan 2025 tahun penuh … dan panduan margin operasinya,” katanya. “Tapi mungkin saja Netflix memberi dirinya banyak bubuk kering untuk ramp pengeluaran konten yang agresif.”
Tetapi Edward Jones analis Dave Heger kurang bullish, menempel pada peringkat “tahan” tanpa target harga pada raksasa streaming.
“Netflix tidak lagi melaporkan penambahan pelanggan, tetapi kami merasa bahwa hasil keuangan untuk kuartal ini kuat,” tulisnya dalam laporannya. “Kami didorong bahwa laba operasi perusahaan melacak di atas harapan kami, dan panduan untuk kuartal kedua mencerminkan kelanjutan hasil ini.”
Heger juga menyarankan bahwa tren iklan dapat membantu perusahaan di tengah tren keuntungan pelanggan yang lebih menantang. “Kami berpikir bahwa pertumbuhan pelanggan akan sedikit melambat pada tahun 2025, karena Netflix telah melewati peringatan ketika mulai membebankan biaya untuk akun bersama,” katanya. “Namun, kami percaya ini dapat terus mendorong pertumbuhan pendapatan dari kenaikan harga dan pelanggan semakin mengadopsi layanan yang didukung iklan. Netflix juga beralih ke platform adteknologi sendiri, yang kami pikir akan membantunya memberikan penargetan iklan yang lebih efektif dan mendorong pertumbuhan pendapatan iklan.”
Pertumbuhan juga merupakan tema utama Kelompok Penelitian Pivotal analis Jeff Wlodarczak yang tetap menjadi netflix bull terbesar di jalan dengan peringkat “beli” dan target harga saham yang didorong oleh $ 100 setelah laporan pendapatan terbaru ke jalan tinggi jalanan $ 1.350.
Dalam laporannya, hanya berjudul “Winning!,” Ia menulis: “Netflix melaporkan hasil triwulanan yang kuat lainnya, disorot oleh hasil keuangan kuartal pertama yang lebih baik dari yang diharapkan, jauh lebih baik dari yang diharapkan dari pendapatan kuartal kedua dan panduan pendapatan operasional dan panduan keuangan setahun penuh yang lebih baik dari Quarter-Quarter yang lebih baik dari Quarter-Quarter yang lebih baik.
Kesimpulan Wlodarczak: “Pandangan kami tetap tidak berubah bahwa Netflix telah memenangkan perlombaan streaming global sebagaimana dibuktikan dengan hasil ini, dan inilah, menurut pendapat kami, terlihat seperti.”
Dia juga menawarkan: “Kunci untuk Netflix ke depan adalah untuk menekan keunggulan mereka dan menjaga pendapatan pelanggan/rata -rata per roda gila pengguna karena semakin besar yang mereka dapatkan, semakin banyak pengaruh yang mereka miliki dari rekan -rekan/pembuat konten mereka, semakin baik produk mereka, semakin banyak uang tunai yang harus mereka keluarkan untuk konten yang menarik, dan semakin besar moat yang disering di sekitar model bisnis inti mereka.”
Wlodarczak berharap untuk penawaran dan AI terbalik. Kami juga semakin percaya bahwa manajemen Netflix harus menggunakan neraca/ekuitas besar -besaran untuk mendanai akuisisi, seperti perpustakaan konten (sebagai contoh, studio film Sony, dengan asumsi itu pada akhirnya dijual), liga olahraga (Formula 1 atau UFC/WWE lainnya, yang diakui oleh mayor ini mungkin memiliki penanggalan material, dan orpens, dan or. menulis. “Kami juga percaya AI memiliki potensi untuk secara signifikan meningkatkan konten video mereka sementara juga mengurangi biaya pemrograman tersebut, meskipun ini tidak dibangun ke dalam perkiraan kami.”
Mengingat minat pada semua hal Netflix, pengamat industri di luar analis saham mempertimbangkan hasil terbaru.
“Pasar terus menghargai skala global, loyalitas merek, dan strategi konten yang efektif,” Frank AlbarellaPemimpin sektor media & telekomunikasi AS di KPMG USmencatat, dengan alasan: “Ini menjadi skenario pemenang yang paling banyak. Beberapa pemain utama memiliki skala yang diperlukan tetapi sedang berjuang di bawah bobot struktur biaya warisan. Dinamika ini akan mengarah untuk mendefinisikan ulang model bisnis inti dengan konsolidasi di cakrawala.”
PP Foresight analis Paolo Pescatore Menguji “kuartal lain yang mengesankan” dan menyukai Netflix menegaskan kembali panduan setahun penuhnya “di tengah pandangan ekonomi yang tidak pasti.” Takeaways -nya: “Netflix berada dalam posisi utama dan memanggil semua tembakan. Karena tidak akan lagi melaporkan nomor pelanggan, ia dengan tegas mengalihkan percakapan dari pelanggan ke keuangan dan keterlibatan.”
Dia juga menawarkan: “Memiliki model bisnis yang beragam melalui langganan dan tingkatan berbasis iklan yang lambat namun meningkat akan mengurangi risiko dari pengeluaran konsumen yang lebih ketat yang dapat mendorong pembatalan. Netflix adalah layanan yang sangat diperlukan dalam kehidupan pengguna. Ini akan menjadi langganan terakhir yang akan dibatalkan pengguna, mengingat luas pemrograman yang luas dan luas.”
Analis yang disimpulkan dengan menyebut Netflix “mesin yang diminyaki dengan baik dengan peluang berlimpah untuk pertumbuhan di masa depan melalui kenaikan harga tahunan, investasi dalam konten, bisnis iklan yang berkembang, dan bergerak untuk menawarkan bundel yang lebih besar dengan acara langsung.”
