Seberapa terbuka kekacauan tarif Trump?

Peringatan resesi global telah meningkat ketika perang dagang memanas.

Pada Rabu malam, animus utama tampaknya antara AS dan Cina melemparkan tarif yang terus meningkat satu sama lain.

Untuk sebagian besar negara lain, Donald Trump telah berhenti menerapkan pajak yang lebih tinggi untuk impor AS selama 90 hari.

Ini berarti bahwa negara -negara tersebut sekarang akan menghadapi retribusi yang lebih rendah 10% – tingkat yang sama dengan Trump seperti yang dikenakan di Inggris ketika ia membuat pengumuman awal minggu lalu.

Inggris tampaknya memiliki datang dengan ringan dibandingkan dengan ekonomi lain.

Tapi, eksportir Inggris masih menghadapi biaya tambahan pada barang yang dijual ke AS dan ada banyak cara lain di Inggris akan terpengaruh, dari pertumbuhan hingga inflasi.

Dampak pastinya tetap sangat tidak pasti. Tetapi beberapa kejatuhan yang muncul mungkin memiliki sisi positif – dan inilah alasannya.

Mereka yang paling terekspos secara langsung di Inggris hingga perang dagang ini adalah bisnis Inggris – dari pembuat mobil hingga produsen makanan – menjual barang ke AS.

Ketika importir Amerika yang membeli produk mereka membayar 10% lebih, mereka menghadapi dilema apakah akan memeras keuntungan, berbagi rasa sakit di seluruh rantai pasokan atau berharap pelanggan akan siap membayar harga yang lebih tinggi.

Mereka sudah mengambil risiko penurunan penjualan dari tarif, mengancam pekerjaan dan rencana investasi. Perusahaan lain juga dapat diperas oleh lebih banyak persaingan, jika impor murah dari negara -negara lain dialihkan ke Inggris – Cina membuat sepertiga dari barang global.

Dan kompleksitas rantai pasokan global berarti bisnis Inggris akan melihat dampak tarif di negara lain.

Pukulan pertumbuhan melalui perdagangan kemungkinan akan kurang ditandai di Inggris daripada di tempat lain, sebagian karena apa yang dijual Inggris ke Amerika.

Dua pertiga ekspor Inggris ke Inggris adalah layanan – orang -orang seperti perbankan, asuransi dan iklan – yang tidak dikenakan tarif. Keberhasilan Inggris di bidang ini menjadikannya bidang kekuatan tertentu dalam portofolio perdagangannya.

Tapi kekuatan itu juga bisa menjadi kelemahan.

Beberapa ekspor layanan terkait dengan barang; Pikirkan layanan purna jual atau pemasaran. Permintaan untuk mereka dapat dipengaruhi oleh tarif di AS.

Penjualan ekspor layanan dapat secara lebih luas terkena dampak di tempat lain jika permintaan dari negara lain menderita.

Beberapa di industri periklanan sudah resah karena pengeluaran untuk layanan mereka sering kali pertama kali menderita ketika ada pengurangan anggaran.

Dan keberhasilan perdagangan itu bisa menjadi kerentanan.

Bank of England mencatat bahwa ukuran sektor ekspor Inggris dibandingkan dengan ekonomi, dan sektor keuangannya, berarti mungkin rentan terhadap risiko stabilitas keuangan dari pertumbuhan global yang lebih lemah.

Karena semua alasan inilah Kanselir Rachel Reeves memperingatkan bahwa pertumbuhan di Inggris akan terpukul, bahkan jika kita sekarang berada di lapangan bermain yang rata dengan negara -negara lain dalam hal tarif 10%.

Itu mengkhawatirkan, tidak hanya untuk rumah tangga dan bisnis, tetapi untuk jumlah kanselir sendiri – pertumbuhan yang lebih lemah lebih banyak membuat ketegangan pada keuangan publik.

Itu sebabnya ada spekulasi bahwa kita mungkin melihat lebih banyak kenaikan pajak datang anggaran musim gugur, jika dia tetap berpegang pada aturan fiskal.

Menambah dilema – berpotensi – adalah gerakan di pasar ikatan.

Itu biasanya dipandang sebagai investasi yang aman di saat-saat perselisihan tetapi telah ada tanda-tanda penjualan berat, yang dapat menyebabkan biaya pinjaman yang lebih tinggi bagi pemerintah.

Dan ayunan liar di pasar saham di seluruh dunia, yang diselimuti oleh risiko resesi global yang meningkat, belum menjadi kabar baik bagi investor di Inggris.

Ketika harga saham turun, mereka mengurangi nilai produk seperti ISAS dan dana pensiun.

Tetapi karena analis berpengalaman mengingatkan bahwa dana semacam itu adalah yang jangka panjang. Ayunan dalam nilai investasi cenderung dihaluskan dari waktu ke waktu-dan kebanyakan orang tidak mengambil dari dana seperti itu sehari-hari. Secara keseluruhan, rumah tangga di sini kurang terpapar ke pasar saham secara langsung daripada di Amerika.

Mungkin ada lapisan perak untuk volatilitas pasar.

Harga minyak dan komoditas seperti tembaga dan gula telah turun.

Itu mungkin menjadi pertanda baik untuk inflasi yang lebih rendah seperti halnya pengalihan barang murah dari negara -negara yang berjuang untuk menjual di AS.

Dengan latar belakang pertumbuhan yang lebih lemah, investor berspekulasi bahwa Bank of England dapat memangkas suku bunga empat kali lagi tahun ini, menggembar -gemborkan potensi bantuan bagi jutaan rumah tangga.

Bank of England sendiri telah mencatat bahwa, dalam hal apa pun, rumah tangga Inggris ditempatkan dengan baik untuk menghadapi badai; Hutang kami relatif terhadap pendapatan kami berada pada level terendah sejak tahun 2001.

Selain itu, sistem perbankan, juri bank, ditempatkan dengan baik untuk menyerap guncangan; Pelajaran dari krisis keuangan 2008 telah bersandar.

Jadi di dunia yang menggelora, pertumbuhan Inggris kemungkinan akan menderita karena kita terjebak dalam crosswinds. Meskipun, mungkin masih ada titik terang yang aneh untuk diwaspadai.